０７年度「年金積立金」が５年ぶりに運用赤字計上・過去最大５兆円以上 運用のプロを育成・雇用すべき

年金積立金　５年ぶりに運用赤字計上・過去最大５兆円以上
公的年金積立金の２００７年、単年度運用実績が５兆円以上の赤字に転じたことが３日、明らかになりました。

単年度赤字は０２年度以来５年ぶりで、赤字額は過去最大額。米国の低所得者向け住宅融資「サブプライムローン」問題による世界的な株価下落や円高の進行が影響し、運用利回りがマイナス約６％に落ち込んだため赤字転落となりました。
０７年度は、第１四半期（４〜６月）こそ２兆３７５２億円の黒字でした。しかし、サブプライムローン問題が表面化して以降、第２、第３四半期でそれぞれ１兆６３２８億円、１兆５３４８億円の赤字となり、第４四半期でさらに赤字幅が拡大。結局、単年度で５兆円以上の赤字を計上することになりました。

積立金の運用主体は「年金積立金管理運用独立行政法人」。厚生労働相から委託を受けて、厚生年金と国民年金を合わせた積立金約１５０兆円のうち、現在約９０兆円を市場で運用しています。運用方法は、約６割が国内債券、約３割が国内・外国株式となっています。

今回、株式市場の低迷を受けた巨額の赤字が明らかになったことで、リスクの高い株式の比重を増やすことへの慎重論と、組織強化を求める積極論の双方が強まることが予想されます。

０６年度末までで累積黒字１３兆円　年金財政全体への影響は少ない？
「年金積立金管理運用独立行政法人」による運用益の一部は、年金給付に回るしくみになっています。
０７年度単年度は赤字となりましたが、０６年度末までは黒字を累積できています。そのため、今回の赤字を引いても７兆円程度の黒字があるため、同法人関係者は「今のところ、年金財政全体に大きな影響は与えない」としています。同法人は、０７年度実績をの詳細を４日に公表する予定。

運用収支で５兆円、７兆円、運用資金で９０兆円という数字が踊っている同法人にとっては、影響は少なく見えるのでしょう。

しかし、資金運用を「マネーゲーム」にしてしまわないため、こういう時は金銭感覚の修正をしなければなりません。「５兆円以上の赤字を吸収して、７兆円の黒字が残る」という話は、より現実味が出るよう数字を６ケタ分落として考える必要があります。

今回、「年金積立金管理運用独立行政法人」がやったことは、「０７年度に５００万円以上の赤字を出したものの、これまで貯めてきた１，３００万円の貯金で穴埋め。運用収支を結局、７００万円にしました」という話です。「１，３００万円あった貯金が７００万円に減った」「１３兆円あった貯金が７兆円に減った」のは、小さな話でしょうか？

資金運用をする以上、運用のプロを育成・雇用すべき
公的年金積立金の運用をめぐっては、これまで「年金給付に回す額を増やそう」と、より高い利回りと運用益確保を目指す声が相次いでいました。株式での運用割合の引き上げや、「年金積立金管理運用独立行政法人」の組織体制見直しによる運用能力の強化などが、その代表的な意見です。

いま同法人が行なっている資金運用は約６割が国内債券、約３割が国内・外国株式で、原油や穀物先物取引に投機していないようですから投資家倫理としては悪くありません。
しかし、株式に限ってもロンドン市場などは運用益を出せる状態ですし、事業一つひとつへ貸付を行なう事業融資という方法だってあります。

「年金積立金管理運用独立行政法人」が運用している資金・９０兆円は、国民から預かっているお金です。
同法人は、もっと資金運用のプロ育成・雇用を真剣に捉え、「世界同時株安の中、何とか赤字幅を１兆円に止めました」というような報告ができるよう、より広いリスク分散・最適投資を考えられる体制作りを目指すべきではないでしょうか？